vestreaВестник Российского экономического университета имени Г. В. ПлехановаVestnik of the Plekhanov Russian University of Economics2413-28292587-9251Plekhanov Russian University of Economics10.21686/2413-2829-2023-1-125-135vestrea-1533Research ArticleЭКОНОМИКА ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВАECONOMICS OF ENTREPRENEURSHIPМотивация интеграционных процессов предпринимательских структурMotivating Integration Processes in Entrepreneurial StructuresРодионовА. В.RodionovA. V.

Александр Владимирович Родионов доктор экономических наук, профессор, заведующий кафедрой производственного менеджмента Института управления и государственной службы

91034, Луганск, Луганская Народная Республика, квартал Молодежный, д. 20а

Alexander V. Rodionov Doctor of Economics, Professor, Head of the Department for Production Management of the Institute of Management and Public Service

20a Molodezhny Quarter, Lugansk, 91034, Lugansk People’s Republic

av.box@bk.ruКорнеевД. В.KorneevD. V.

Дмитрий Владимирович Корнеев кандидат экономических наук, доцент, докторант кафедры производственного менеджмента Института управления и государственной службы

91034, Луганск, Луганская Народная Республика, квартал Молодежный, д. 20а

Dmitry V. Korneev PhD, Assistant Professor, Doctoral Student of the Department for Production Management of the Institute of Management and Public Service

20a Molodezhny Quarter, Lugansk, 91034, Lugansk People’s Republic

director@1thermometer.ruЩербаковаЕ. В.ScherbakovaE. V.

Екатерина Владимировна Щербакова кандидат экономических наук, доцент, доцент кафедры производственного менеджмента Института управления и государственной службы

91034, Луганск, Луганская Народная Республика, квартал Молодежный, д. 20а

Ekaterina V. Scherbakova PhD, Assistant Professor, Assistant Professor of the Department for Production Management of the Institute of Management and Public Service

20a Molodezhny Quarter, Lugansk, 91034, Lugansk People’s Republic

kata.scher@gmail.comПетрущенкоА. Э.PetrushchenkoA. E.

Антон Эдуардович Петрущенко аспирант кафедры производственного менеджмента Института управления и государственной службы

91034, Луганск, Луганская Народная Республика, квартал Молодежный, д. 20а

Anton E. Petrushchenko Post-Graduate Student of the Department for Production Management of the Institute of Management and Public Service

20a Molodezhny Quarter, Lugansk, 91034, Lugansk People’s Republic

saintt666@gmail.comЛуганский государственный университет имени Владимира ДаляLuhansk State University named after Vladimir Dahl202307022023201125135Copyright © Родионов А.В., Корнеев Д.В., Щербакова Е.В., Петрущенко А.Э., 20232023Родионов А.В., Корнеев Д.В., Щербакова Е.В., Петрущенко А.Э.Rodionov A.V., Korneev D.V., Scherbakova E.V., Petrushchenko A.E.Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://vest.rea.ru/jour/article/view/1533

В статье проанализированы основные теории, мотивы создания и деятельности интегрированных предпринимательских структур. Проведен анализ сущности слияний и поглощений как экономических явлений процесса концентрации капитала, что дало возможность констатировать их постепенное усложнение с каждой последующей стадией развития мировой экономики. Авторами дано определение понятия «интегрированная инфраструктура предпринимательства», которое является совокупностью хозяйствующих предпринимательских единиц, достигающих взаимосогласованности в организационно-хозяйственных и финансовокредитных вопросах для решения общих задач и получения синергического эффекта. Исследованы две базовые теории, существующие в современной экономической науке для обоснования преимуществ объединения компаний путем их слияния и поглощения в интегрированные предпринимательские структуры: теория синергии, или теория повышения добавленной экономической стоимости компании, и теория гордыни. На основе изучения исследований развернутых классификаций мотивов слияния и поглощения компаний, целей заключения интеграционных соглашений в разрезе их участников сформирована классификация мотивов по следующим классификационным признакам: мотивы эффективности текущей деятельности, финансовые мотивы и мотивы приобретения конкурентных преимуществ. Выделены и охарактеризованы особенности отечественной практики операций слияния и поглощения компаний, которыми являются банкротство и рейдерство.

The article analyzes key theories, reasons for building and functioning of integrated entrepreneurial structures. The authors regard the essence of mergers and acquisitions (M & A) as economic phenomena dealing with capital concentration, which makes it possible to highlight their gradual complication with each stage of global economy development. They define the notion ‘integrated infrastructure of entrepreneurship’, which means a sum total of economic business units that reach mutual coordination in organizational-economic and financial-credit fields in order to resolve common problems and obtain synergy effect. The article studied two principle theories available in today’s economics substantiating benefits of company amalgamation through M & A into integrated business structures: the theory of synergy or the theory of added economic value growth and the theory of pride. By researching detailed classifications of reasons for M & A of companies, goals of integration agreements in view of their participants the classification of reasons was worked out by the following classification signs: reasons of current work efficiency, finance reasons and reasons for gaining competitive advantages. Specific features of home practice in the field of M & A operations were identified and characterized, which include bankruptcy and raiding.

интегрированные предпринимательские структурыслияние и поглощениетеория синергиитеория гордыниклассификация мотивовфинансовые мотивымотивы приобретения конкурентных преимуществмотивы эффективности текущей деятельностиintegrated business structuresmergers and acquisitions (M & A)theory of synergytheory of prideclassification of reasonsfinance reasonsreasons for gaining competitive advantagesreasons of current work efficiencyReferencesВладимирова И. Г. Слияния и поглощения компаний // Менеджмент в России и за рубежом. – 1999. – № 1. – C. 27–48. – URL: https://www.cfin.ru/press/management/1999- 1/03.shtmlVladimirova I. G. Sliyaniya i pogloshcheniya kompaniy [Mergers and Acquisitions of Companies]. Menedzhment v Rossii i za rubezhom [Management in Russia and Abroad], 1999, No. 1, pp. 27–48. (In Russ.). Available at: https://www.cfin.ru/press/management/1999- 1/03.shtmlВолкова Ю. А. Интеграция субъектов хозяйствования в современных условиях: сущность, отличительные характеристики и классификация основных форм // Вестник Гомельского государственного технического университета им. П. О. Сухого. – 2017. – № 3. – С. 65–74. – URL: https://core.ac.uk/download/pdf/212960691.pdfVolkova Yu. A. Integratsiya subektov khozyaystvovaniya v sovremennykh usloviyakh: sushchnost, otlichitelnye kharakteristiki i klassifikatsiya osnovnykh form [Integration of Business Entities in Modern Conditions: Essence, Distinctive Characteristics and Classification of the Main Forms]. Vestnik Gomelskogo gosudarstvennogo tekhnicheskogo universiteta im. P. O. Sukhogo [Bulletin of the Gomel State Technical University named after P. O. Sukhoi], 2017, No. 3, pp. 65–74. (In Russ.). Available at: https://core.ac.uk/download/pdf/212960691.pdfГужва Е. Г., Агапов И. А. Формы интеграции предпринимательских структур: теоретический аспект // Экономическое возрождение России. – 2011. – № 3 (29). – C. 100–107. – URL: https://cyberleninka.ru/article/n/formy-integratsii-predprinimatelskih-strukturteoreticheskiy-aspektGuzhva E. G., Agapov I. A. Formy integratsii predprinimatelskikh struktur: teoreticheskiy aspekt [Forms of Integration of Business Structures: Theoretical Aspect]. Ekonomicheskoe vozrozhdenie Rossii [Economic Revival of Russia], 2011, No. 3 (29), pp. 100–107. (In Russ.). Available at: https://cyberleninka.ru/article/n/formy-integratsiipredprinimatelskih-struktur-teoreticheskiy-aspektГусев С. Развитие через поглощение // Компаньон. – 2011. – № 28-29. – С. 12–15.Gusev S. Razvitie cherez pogloshchenie [Development through Acquisition]. Kompanon [Companion], 2011, No. 28-29, pp. 12–15. (In Russ.).Дуболазова Ю. А., Малевская-Малевич Е. Д. Оценка эффективности слияния и поглощения компаний // Международный научно-исследовательский журнал. – 2015. – № 11-1 (42). – C. 37–40. – URL: https://research-journal.org/archive/11-42-2015- december/ocenka-effektivnosti-sliyaniya-i-pogloshheniya-kompanijDubolazova Yu. A., Malevskaya-Malevich E. D. Otsenka effektivnosti sliyaniya i pogloshcheniya kompaniy [Evaluation of the Effectiveness of Mergers and Acquisitions of Companies]. Mezhdunarodnyy nauchno-issledovatelskiy zhurnal [International Research Journal], 2015, No. 11-1 (42), pp. 37–40. (In Russ.). Available at: https://researchjournal.org/archive/11-42-2015-december/ocenka-effektivnosti-sliyaniya-i-pogloshheniyakompanijЗимин В. В. Развитие инструментария стоимостной оценки синергетического эффекта сделок слияния и поглощения : дис. … канд. экон. наук. – М. : ФГОБУ ВО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации», 2020.Zimin V. V. Razvitie instrumentariya stoimostnoy otsenki sinergeticheskogo effekta sdelok sliyaniya i pogloshcheniya. Diss. kand. ekon. nauk [Development of Tools for Valuation of the Synergistic Effect of Mergers and Acquisitions. PhD econ. sci. diss.]. Moscow, FGOBU VO «Finansovyy universitet pri Pravitelstve Rossiyskoy Federatsii», 2020. (In Russ.).Игнатишин Ю. В. Слияния и поглощения: стратегия, тактика, финансы. – СПб. : Питер, 2005.Ignatishin Yu. V. Sliyaniya i pogloshcheniya: strategiya, taktika, finansy [Mergers and Acquisitions: Strategy, Tactics, Finance]. Saint Petersburg, Piter, 2005. (In Russ.).Квасникова Н. В. К вопросу об оптимальных размерах интегрированного агропродовольственного формирования // Экономика и эффективность организации производства. – 2006. – № 6. – С. 129–132.Kvasnikova N. V. K voprosu ob optimalnykh razmerakh integrirovannogo agroprodovolstvennogo formirovaniya [To the Question of the Optimal Size of the Integrated Agro-Food Formation]. Ekonomika i effektivnost organizatsii proizvodstva [Economics and Efficiency of Production Organization], 2006, No. 6, pp. 129–132. (In Russ.).Козодаев М. Слияния и поглощения: алгоритм успеха // Экономические стратегии. – 2004. – № 3. – С. 88–92.Kozodaev M. Sliyaniya i Pogloshcheniya: Algoritm Uspekha [Mergers and Acquisitions: Algorithm for Success]. Ekonomicheskie strategii [Economic Strategies], 2004, No. 3, pp. 88–92. (In Russ.).Корнеев Д. В. Влияние интеграции на повышение конкурентоспособности предпринимательских структур в рамках стабилизации современной российской экономики // Российское предпринимательство. – 2016. – Т. 17. – № 4. – С. 513–530.Korneev D. V. Vliyanie integratsii na povyshenie konkurentosposobnosti predprinimatelskikh struktur v ramkakh stabilizatsii sovremennoy rossiyskoy ekonomiki [The Impact of Integration on Increasing the Competitiveness of Business Structures in the Framework of Stabilizing the Modern Russian Economy]. Rossiyskoe predprinimatelstvo [Russian Entrepreneurship], 2016, Vol. 17, No. 4, pp. 513–530. (In Russ.).Красильникова Е. В. Слияния и поглощения: мотивы и цифровые сделки // Материалы II Международной научно-практической конференции «Экономика и управление народным хозяйством: генезис, современное состояние и перспективы развития» : в 2 ч. – Ч. 1. – Воронеж : Воронежский экономико-правовой институт, 2018. – С. 22–26.Krasilnikova E. V. Sliyaniya i pogloshcheniya: motivy i tsifrovye sdelki [Mergers and Acquisitions: Motives and Digital Deals]. Materialy II Mezhdunarodnoy nauchno-prakticheskoy konferentsii «Ekonomika i upravlenie narodnym khozyaystvom: genezis, sovremennoe sostoyanie i perspektivy razvitiya» [Materials of the 2nd International Scientific and Practical Conference "Economics and Management of the National Economy: Genesis, Current State and Prospects of Development"], in 2 ch. Ch. 1. Voronezh, Voronezhskiy ekonomiko-pravovoy institut, 2018, pp. 22–26. (In Russ.).Кулаков М. Г. Основные мотивы слияний и поглощений в условиях нестабильного экономического развития // Экономика: вчера, сегодня, завтра. – 2019. – Т. 9. – № 4А. – С. 305–312.Kulakov M. G. Osnovnye motivy sliyaniy i pogloshcheniy v usloviyakh nestabilnogo ekonomicheskogo razvitiya [The Main Motives for Mergers and Acquisitions in the Context of Unstable Economic Development]. Ekonomika: vchera, segodnya, zavtra [Economics: Yesterday, Today, Tomorrow], 2019, Vol. 9, No. 4A, pp. 305–312. (In Russ.).Савчук С. В. Анализ основных мотивов слияний и поглощений // Менеджмент в России и за рубежом. – 2002. – № 5. – C. 45–67. – URL: https://www.mevriz.ru/articles/ 2002/5/1051.htmlSavchuk S. V. Analiz osnovnykh motivov sliyaniy i pogloshcheniy [Analysis of the Main Motives of Mergers and Acquisitions]. Menedzhment v Rossii i za rubezhom [Management in Russia and Abroad], 2002, No. 5, pp. 45–67. (In Russ.). Available at: https:// www.mevriz.ru/articles/2002/5/1051.htmlСандлер Е. Д., Ковалевская А. В. Оценка эффективности сделок слияний и поглощений на основе финансовых показателей компаний: на примере нефтегазового и металлургического секторов в РФ // Экономика: вчера, сегодня, завтра. – 2021. – Т. 11. – № 1А. – С. 370–379.Sandler E. D., Kovalevskaya A. V. Otsenka effektivnosti sdelok sliyaniy i pogloshcheniy na osnove finansovykh pokazateley kompaniy: na primere neftegazovogo i metallurgicheskogo sektorov v RF [Evaluation of the Effectiveness of Mergers and Acquisitions Based on the Financial Performance of Companies: on the Example of the Oil and Gas and Metallurgical Sectors in the Russian Federation]. Ekonomika: vchera, segodnya, zavtra [Economiks: Yesterday, Today, Tomorrow], 2021, Vol. 11, No. 1A, pp. 370–379. (In Russ.).Томилина Э. Ю. Слияния и поглощения: ценность оценки // Антикризисное и внешнее управление. – 2004. – № 3. – С. 81–84.Tomilina E. Yu. Sliyaniya i pogloshcheniya: tsennost otsenki [Mergers and Acquisitions: Valuation Valuation]. Antikrizisnoe i vneshnee upravlenie [Anti-Crisis and External Management], 2004, No. 3, pp. 81–84. (In Russ.).

The authors declare that there are no conflicts of interest present.