vestreaВестник Российского экономического университета имени Г. В. ПлехановаVestnik of the Plekhanov Russian University of Economics2413-28292587-9251Plekhanov Russian University of Economics10.21686/2413-2829-2024-4-135-147vestrea-2028Research ArticleФИНАНСЫFINANCEПроблемы и перспективы развития рынка криптовалютChallenges and Prospects of Crypto-Currency Market Developmenthttps://orcid.org/0000-0002-6519-1982КултыгинО. П.KultyginO. P.

Олег Петрович Култыгин - кандидат экономических наук, доцент, доцент кафедры цифровой экономики 

125190, Москва, Ленинградский проспект, д. 80

Oleg P. Kultygin - PhD, Associate Professor, Associate Professor of the Department for Digital Economy 

80 Leningradsky Avenue, Moscow, 125190

OKultygin@synergy.ruhttps://orcid.org/0000-0001-8415-4530ЛюблинскаяН. Н.LyublinskayaN. N.

Наталья Николаевна Люблинская - кандидат технических наук, доцент, доцент кафедры цифровой экономики 

125190, Москва, Ленинградский проспект, д. 80

Natalia N. Lyublinskaya - PhD, Associate Professor, Associate Professor of the Department for Digital Economy 

80 Leningradsky Avenue, Moscow, 125190

nata347@mail.ruhttps://orcid.org/0000-0001-9963-2726ТокмаковаЕ. Н.TokmakovaE. N.

Елена Николаевна Токмакова - кандидат экономических наук, доцент кафедры цифровой экономики 

125190, Москва, Ленинградский проспект, д. 80

Elena N. Tokmakova - PhD, Associate Professor of the Department for Digital Economy 

80 Leningradsky Avenue, Moscow, 125190

e_tokmakova@mail.ruhttps://orcid.org/0000-0002-7189-5679ТрубинА. Е.TrubinA. E.

Александр Евгеньевич Трубин - кандидат экономических наук, доцент, заведующий кафедрой цифровой экономики; доцент кафедры информатики 

125190, Москва, Ленинградский проспект, д. 80; 109992, Москва, Стремянный пер., д. 36

Alexander E. Trubin - PhD, Associate Professor, Head of the Department for Digital Economy; Associate Professor of the Department for Computer Science of the PRUE. Address: Non-state private educational institution of higher professional education “Moscow University for Industry and Finance "Synergy"”,

80 Leningradsky Avenue, Moscow, 125190; 36 Stremyanny Lane, Moscow, 109992

niburt@yandex.ruМосковский финансово-промышленный университет «Синергия»РоссияMoscow University for Industry and Finance "Synergy"Russian FederationМосковский финансово-промышленный университет «Синергия»; Российский экономический университет имени Г. В. ПлехановаРоссияMoscow University for Industry and Finance "Synergy"; Plekhanov Russian University of EconomicsRussian Federation20240407202404135147Copyright © Култыгин О.П., Люблинская Н.Н., Токмакова Е.Н., Трубин А.Е., 20242024Култыгин О.П., Люблинская Н.Н., Токмакова Е.Н., Трубин А.Е.Kultygin O.P., Lyublinskaya N.N., Tokmakova E.N., Trubin A.E.Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://vest.rea.ru/jour/article/view/2028

Статья посвящена исследованию состояния всемирного рынка криптовалют, анализу тенденций его развития. Особое внимание уделено вопросам национального регулирования криптовалюты и деятельности, связанной с ней, что актуально с введением новых санкций против России, в том числе в области криптобирж. В результате анализа развития финансовых блокчейн-систем выявлен вектор их развития в сторону повышения скорости работы, совершенствования алгоритмов консенсуса, усиления безопасности и контроля сферы майнинга и оборота крипты в России. Авторами сделан вывод, что это способствует расширению применения современными банками криптосистем распределенного реестра. В качестве целей исследования выбраны проблемы, связанные с возможностью использования блокчейн-технологий в кредитно-финансовом секторе экономики и прогнозирования последствий такого использования.

The article deals with the research on global crypto-currency market and analysis of its development trends. Special attention was paid to national regulation of crypto-currency and activity connected with it, which is topical today due to introduction of new sanctions against Russia, including those in the field of crypto-exchanges. Through analyzing the development of finance blockchain-systems the authors identified the vector of their developing in the direction of raising the speed of work, upgrading algorithms of consensus, increasing security and control over the mining sphere and turnover of crypto-currency in Russia. A conclusion was drawn that it can foster the extended use of crypto-systems of distributed ledger by present day banks. As goals of the research the authors mentioned problems connected with the opportunity to use blockchain technologies in the credit and finance sector and forecasting effects of such use.

финансовый рынокфинансовая транзакцияблокчейнкриптовалютаэлектронные монетытокенымайнингfinance marketfinance transactionblockchaincrypto-currencye-coinstokensminingReferencesАндрианов В. Д. Финансовые технологии и цифровые валюты: современные тренды и перспективы развития // Технология блокчейн и криптовалютный рынок: глобальные риски, тенденции и перспективы развития : сборник научных трудов. – М. : ИНИОН РАН, 2022. – С. 8–39.Andrianov V. D. Finansovye tekhnologii i tsifrovye valyuty: sovremennye trendy i perspektivy razvitiya [Financial Technologies and Digital Currencies: Current Trends and Development Prospects]. Tekhnologiya blokcheyn i kriptovalyutnyy rynok: globalnye riski, tendentsii i perspektivy razvitiya: sbornik nauchnykh trudov [Blockchain Technology and the Cryptocurrency Market: Global Risks, Trends and Development Prospects. Collection of scientific papers]. Moscow, INION RAN, 2022, pp. 8–39. (In Russ.).Анохин Н. В., Шмырева А. И. Криптовалюта как инструмент финансового рынка // Идеи и идеалы. – 2018. – Т. 2. – № 3 (37). – С. 39–49.Anokhin N. V., Shmyreva A. I. Kriptovalyuta kak instrument finansovogo rynka [Cryptocurrency as a Financial Market Instrument]. Idei i idealy [Ideas and Ideals], 2018, Vol. 2, No. 3 (37), pp. 39–49. (In Russ.).Грузию превратили в гигантскую майнинговую ферму. – URL: https://hitech.mail.ru/crypto/Bitfury-gruziya/ (дата обращения: 20.10.2023).Gruziyu prevratili v gigantskuyu mayningovuyu fermu [Georgia has been turned into a giant mining farm]. (In Russ.). Available at: https://hi-tech.mail.ru/crypto/Bitfury-gruziya/ (accessed 20.10.2023).Как устроен рынок криптовалют в России и можно ли на нем заработать. – URL: https://www.klerk.ru/buh/articles/534753/ (дата обращения: 20.10.2023).Kak ustroen rynok kriptovalyut v Rossii i mozhno li na nem zarabotat [How the cryptocurrency market in Russia works and whether it is possible to make money on it]. (In Russ.). Available at: https://www.klerk.ru/buh/articles/534753/ (accessed 20.10.2023).Муратов А. В. Централизация криптовалютного рынка как угроза развитию цифровых сообществ // CredoNew. – 2018. – № 4 (96). – С. 10.Muratov A. V. Tsentralizatsiya kriptovalyutnogo rynka kak ugroza razvitiyu tsifrovykh soobshchestv [Centralization of the Cryptocurrency Market as a Threat to the Development of Digital Communities]. CredoNew, 2018, No. 4 (96), p. 10. (In Russ.).Петренко А. С., Романченко А. М. Перспективный метод криптоанализа на основе алгоритма Шора // The 2019 Symposium on Cybersecurity of the Digital Economy – CDE'19 : Третья Международная научно-техническая конференция. – М. : Издательский дом «Афина», 2019. – C. 212–219.Petrenko A. S., Romanchenko A. M. Perspektivnyy metod kriptoanaliza na osnove algoritma Shora [A Promising Method of Cryptanalysis Based on the Shor Algorithm]. The 2019 Symposium on Cybersecurity of the Digital Economy – CDE'19. The third International Scientific and Technical Conference. Moscow, Publishing House «Afina», 2019, pp. 212–219. (In Russ.).Пропасть разочарований: чем заняты криптоактивисты после падения биткоина. – URL: https://hi-tech.mail.ru/crypto/chem_zanyaty_kriptoaktivisty_posle_padeniya_bitkoina/ (дата обращения: 20.10.2023).Propast razocharovaniy: chem zanyaty kriptoaktivisty posle padeniya bitkoina [The Abyss of disappointments: what crypto activists are doing after the fall of bitcoin]. (In Russ.). Available at: https://hi-tech.mail.ru/crypto/chem_zanyaty_kriptoaktivisty_posle_padeniya_bitkoina/ (accessed 20.10.2023).Caferra R., Tedeschi G., Morone A. Bitcoin. Bubble that bursts or Gold that glitters? // Economics Letters. – 2021. – Vol. 205.Caferra R., Tedeschi G., Morone A. Bitcoin. Bubble that bursts or Gold that glitters? Economics Letters, 2021, Vol. 205.Cong L. W., Ye Li, Neng Wang. Tokenomics: Dynamic Adoption and Valuation. – URL: https://www.nber.org/system/files/working_papers/w27222/w27222.pdfCong L. W., Ye Li, Neng Wang. Tokenomics: Dynamic Adoption and Valuation. Available at: https://www.nber.org/system/files/working_papers/w27222/w27222.pdfEnoksen F. A., Landsnes Ch. J., Lucivjanska K., Molnar P. Understanding Risk of Bubbles in Cryptocurrencies // Journal of Economic Behavior and Organization. – 2020. – N 176. – P. 129–144.Enoksen F. A., Landsnes Ch. J., Lucivjanska K., Molnar P. Understanding Risk of Bubbles in Cryptocurrencies. Journal of Economic Behavior and Organization, 2020, No. 176, pp. 129–144.Geuder J., Kinateder H., Wagner N. F. Cryptocurrencies as Financial Bubbles: The Case of Bitcoin // Finance Research Letters. – 2019. – Vol. 31. – P. 179–184.Geuder J., Kinateder H., Wagner N. F. Cryptocurrencies as Financial Bubbles: The Case of Bitcoin. Finance Research Letters, 2019, Vol. 31, pp. 179–184.Kyriazis N., Papadamou S., Corbet Sh. A Systematic Review of the Bubble Dynamics of Cryptocurrency Prices // Research in International Business and Finance. – 2020. – Vol. 54.Kyriazis N., Papadamou S., Corbet Sh. A Systematic Review of the Bubble Dynamics of Cryptocurrency Prices. Research in International Business and Finance, 2020, Vol. 54.Phillips P. С. B., Shi S., Yu J. Testing for Multiple Bubbles: Historical Episodes of Exuberance and Collapse in the S&P 500 // International Economic Review. – 2015. – Vol. 56 (4). – P. 1043–1078.Phillips P. С. B., Shi S., Yu J. Testing for Multiple Bubbles: Historical Episodes of Exuberance and Collapse in the S&P 500. International Economic Review, 2015, Vol. 56 (4), pp. 1043–1078.Trubin A. E., Zubanova A. E., Dorofeev O. V., Chanturiia G. T., Sorokvashina Yu. S. Analysis of the Competitive Environment in the Electronics Market: the Global Crisis of the Semiconductor Industry and Global Development Trends // Journal of Modern Competition. – 2022. – Vol. 16. – N 4 (88). – С. 19–33.Trubin A. E., Zubanova A. E., Dorofeev O. V., Chanturiia G. T., Sorokvashina Yu. S. Analysis of the Competitive Environment in the Electronics Market: the Global Crisis of the Semiconductor Industry and Global Development Trends. Journal of Modern Competition, 2022, Vol. 16, No. 4 (88), pp. 19–33.

The authors declare that there are no conflicts of interest present.