vestreaВестник Российского экономического университета имени Г. В. ПлехановаVestnik of the Plekhanov Russian University of Economics2413-28292587-9251Plekhanov Russian University of Economics10.21686/2413-2829-2024-5-113-121vestrea-2093Research ArticleФИНАНСЫFINANCEСуверенизация отечественного фондового рынка и редомициляция акций российских эмитентовSovereignization of Home Stock Market and Redomiciliation of Shares of Russian IssuersКалинкинаК. И.KalinkinaK. E.

Кира Евгеньевна Калинкина кандидат экономических наук, доцент, заведующая базовой кафедрой «Экономические и правовые экспертизы» Союза судебных экспертов «Экспертный совет»

109992, Москва, Стремянный пер., д. 36

Kira E. Kalinkina PhD, Assistant Professor, Head of the Basic Department of Economic and Legal Expertise of the Union of Judicial Experts "Expert Council"

36 Stremyanny Lane, Moscow, 109992

Kalinkina.KE@rea.ruСеменковаЕ. В.SemenkovaE. V.

Елена Вадимовна Семенкова доктор экономических наук, профессор, профессор базовой кафедры «Экономические и правовые экспертизы» Союза судебных экспертов «Экспертный совет»

109992, Москва, Стремянный пер., д. 36

Elena V. Semenkova Doctor of Economics, Professor, Professor Basic Department of Economic and Legal Expertise of the Union of Judicial Experts "Expert Council"

36 Stremyanny Lane, Moscow, 109992

Semenkova.EV@rea.ruРоссийский экономический университет имени Г. В. ПлехановаРоссияPlekhanov Russian University of EconomicsRussian Federation20240210202405113121Copyright © Калинкина К.И., Семенкова Е.В., 20242024Калинкина К.И., Семенкова Е.В.Kalinkina K.E., Semenkova E.V.Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://vest.rea.ru/jour/article/view/2093

В статье рассмотрены актуальные трансформации современного фондового рынка России, связанные с объективной необходимостью его суверенизации и редомициляцией акций российских эмитентов. Выявлены специфика этих процессов, риски и тренды, представлена авторская характеристика факторов, которые могут повлиять на динамику фондового рынка. В качестве основного риска отмечен риск длительного удержания высокой ключевой ставки, воздействие которой пока не приводит к убедительным результатам сдерживания инфляции, но оказывает влияние на рост процентных ставок на рынке корпоративного заимствования. Предложена новая интерпретация движения российского рынка акций и ключевой ставки, а также характеристика их взаимосвязи исходя из поведенческих мотивов отечественных инвесторов. Проанализированы все аспекты редомициляции акций российских эмитентов как главного тренда суверенизации отечественного фондового рынка. Дана характеристика интересов участников в процессе редомициляции и отмечены риски ее влияния на ценовые тренды российского рынка акций. Проведен анализ влияния редомициляции на дивидендную историю отечественного рынка акций. Особое внимание уделено проблеме недооцененности отечественного рынка акций, показано возможное влияние редомициляции на динамику рыночной оценки акций. По мнению авторов, формирование сектора акций высокотехнологичных компаний – устойчивый тренд суверенизации отечественного фондового рынка.

The article studies acute transformations of today’s stock market in Russia connected with the objective necessity of its sovereignization and redomiciliation of shares of Russian issuers. Specific features of these processes, risks and trends were identified and authors’ characteristics of factors that can affect the stock market dynamics were provided. The risk of prolonged keeping of a high key interest rate is marked as a principle one, while its impact has not so far brought serious results for inflation rate curbing, it influences the rise in interest rates on corporate borrowing market. A new interpretation of Russian share market and key interest rate movement was put forward, as well as characteristics of their interconnection proceeding from behavior grounds of home investors. All aspects of redomiciliation of shares of Russian issuers were analyzed as a key trend in sovereignization of home stock market. Participants’ interests in the process of redomiciliation were specified and risks of its impact on price trends on Russian share market were highlighted. The influence of redomiciliation on dividend history of home share market was analyzed. Special attention was paid to underestimation of home share market and possible impact of redomiciliation on dynamics of market share evaluation. According to the authors, shaping the sector of highly technological company shares is a stable trend in sovereignization of home stock market.

дивидендыключевая ставкароссийский рынок акцийинфляцияэффект оверреакцииdividendskey interest rateRussian share marketinflationeffect of over-responseReferencesКриничанский К. В., Анненская Н. Е. Понятие и перспективы финансового развития // Вопросы экономики. – 2022. – № 10. – С. 20–36.Krinichanskiy K. V., Annenskaya N. E. Ponyatie i perspektivy finansovogo razvitiya [Concept and Prospects of Financial Development]. Voprosy ekonomiki [Economic Issues], 2022, No. 10, pp. 20–36. (In Russ.).Орлова Н., Кобяк В. ЦБ РФ вынужден будет сохранять высокую процентную ставку продолжительное время. – URL: https://www.finam.ru/publications/item/tsb-rfvynuzhden-budet-sokhranyat-vysokuyu-protsentnuyu-stavku-prodolzhitelnoe-vremya20240129-1215/Orlova N., Kobyak V. TSB RF vynuzhden budet sokhranyat vysokuyu protsentnuyu stavku prodolzhitelnoe vremya [The Central Bank of the Russian Federation will be Forced to Maintain High Interest Rates for a Long Time]. (In Russ.). Available at: https://www.finam.ru/publications/item/tsb-rf-vynuzhden-budet-sokhranyat-vysokuyuprotsentnuyu-stavku-prodolzhitelnoe-vremya-20240129-1215/Семенкова Е. В., Власова Е. Н. Причины, факторы и последствия деглобализации для российского фондового рынка // Известия высших учебных заведений. Серия: Экономика, финансы и управление производством. – 2022. – № 1 (51). – С. 26–31.Semenkova E. V., Vlasova E. N. Prichiny, faktory i posledstviya deglobalizatsii dlya rossiyskogo fondovogo rynka [Causes, Factors and Consequences of Deglobalization for the Russian Stock Market]. Izvestiya vysshikh uchebnykh zavedeniy. Seriya: Ekonomika, finansy i upravlenie proizvodstvom [News of Higher Educational Institutions. Series: Economics, Finance and Production Management], 2022, No. 1 (51), pp. 26–31. (In Russ.).Южакова О. А. Долгосрочные инвестиции в условиях геополитической неопределенности // Банковское дело. – 2023. – № 3. – С. 65–69.Yuzhakova O. A. Dolgosrochnye investitsii v usloviyakh geopoliticheskoy neopredelennosti [Long-Term Investments in Conditions of Geopolitical Uncertainty]. Bankovskoe delo [Banking], 2023, No. 3, pp. 65–69. (In Russ.).

The authors declare that there are no conflicts of interest present.