vestreaВестник Российского экономического университета имени Г. В. ПлехановаVestnik of the Plekhanov Russian University of Economics2413-28292587-9251Plekhanov Russian University of Economics10.21686/2413-2829-2026-2-133-143vestrea-2694Research ArticleФИНАНСЫFINANCEРазвитие зеленых финансов и экологических инвестиций в России: динамика, проблемы и перспективыThe Development of Green Finance and Ecological Investment in Russia: Dynamics, Challenges and ProspectsСоколовА. П.SokolovA. P.

Алексей Павлович Соколов - доктор экономических наук, профессор, профессор базовой кафедры управления инновационной и промышленной политикой; профессор кафедры правового регулирования экономической деятельности

109992, Москва, Стремянный пер., д. 36;125167, Москва, Ленинградский проспект, д. 49/2

Alexey P. Sokolov - Doctor of Economics, Professor, Professor of the Basic Department of Innovation and Industrial Policy Management; Professor of the Department of Legal Regulation of Economic Activity36 Stremyanny Lane, Moscow, 109992, Russian Federation

49/2 Leningradskiy Avenue, Moscow, 125167, Russian Federation

sap9556565@gmail.comРоссийский экономический университет имени Г. В. Плеханова; Финансовый университет при Правительстве Российской ФедерацииРоссияPlekhanov Russian University of Economics; Financial University under the Government of the Russian FederationRussian Federation20263103202602133143Copyright © Соколов А.П., 20262026Соколов А.П.Sokolov A.P.Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://vest.rea.ru/jour/article/view/2694

В статье представлен комплексный анализ состояния и перспектив развития зеленых финансов и экологических инвестиций в России. Исследование базируется на системном подходе к изучению концептуальных основ экологического финансирования с применением статистических, сравнительных и экспертных методов анализа. Рассмотрена эволюция международных стандартов и таксономии зеленых проектов, проанализированы современные инструменты экологического финансирования. Особое внимание уделено оценке эффективности экологических инвестиций с использованием различных методологических подходов. На основе актуальных данных проведен детальный анализ российского рынка зеленого финансирования, включая его объемы, структуру и динамику развития. Выявлены ключевые особенности и проблемы формирования отечественного рынка экологических инвестиций в сравнении с международными тенденциями. Определены существенные различия в отраслевой структуре зеленого финансирования России и развитых стран. Представлена оценка текущего состояния системы верификации зеленых финансовых инструментов. Результаты исследования имеют практическую значимость для развития экологического финансирования в условиях необходимости перехода к устойчивому развитию экономики. Выявлены и систематизированы ключевые барьеры развития зеленого финансирования в России с учетом их взаимосвязи и степени влияния на рынок, а также определены приоритетные направления государственной поддержки зеленого финансирования, включающие как прямые, так и косвенные меры стимулирования.

The article provides a complex analysis of the standing and prospects of green finance and ecological investment development in Russia. The research is based on systemic approach to studying conceptual foundations of ecological financing with the use of statistical, comparative and expert methods of analysis. Evolution of international standards and taxonomy of green projects was studied and advanced tools of ecological financing were analyzed. Special attention was paid to estimation of ecological investment efficiency, which uses different methodological approaches. On the basis of acute data the detail analysis of Russian market of green financing was carried out, including its volumes, structure and development dynamics. The article identified key specific features and problems of shaping home market of ecological investment in comparison with international trends. Serious differences in branch structure of green financing in Russia and industrialized countries were identified. The authors estimated the current standing of the system of green financing tools. The research findings have practical value for the development of ecological financing in conditions of necessary transition to sustainable economy development. Key barriers to the development of green financing in Russia were identified and classified with regard to their interconnection and influence on market. Priority trends in state support of green financing were found, including direct and indirect measures of stimulation.

устойчивое развитиезеленые облигацииESG-финансированиеэкологическая модернизацияклиматические проектыsustainable developmentgreen bondsESG-financingecological modernizationclimatic projectsReferencesБабушкина Д. ESG-повестка в России: основные итоги 2024 года // EcoStandard Journal. – URL: https://journal.ecostandard.ru/eco/kontekst/esg-povestka-v-rossii-osnovnyeitogi-2024-goda/ (дата обращения: 03.02.2025).Babushkina D. ESG-povestka v Rossii: osnovnye itogi 2024 goda [ESG Agenda in Russia: Main Results of 2024]. EcoStandard Journal. (In Russ.). Available at: https://journal.ecostandard.ru/eco/kontekst/esg-povestka-v-rossii-osnovnye-itogi-2024-goda/ (accessed 03.02.2025).Бокарев А. А., Яковлев И. А., Кабир Л. С. Зеленые инвестиции в России: поиск приоритетных направлений // Финансовый журнал. – 2017. – № 6. – С. 40–49.Bokarev A. A., Yakovlev I. A., Kabir L. S. Zelenye investitsii v Rossii: poisk prioritetnykh napravleniy [Green Investments in Russia: Search for Priority Areas]. Finansoviy zhurnal [Financial Journal], 2017, No. 6, pp. 40–49. (In Russ.).Вильданова М. М. Некоторые особенности зеленого финансирования и иных зеленых финансовых инструментов в России и за рубежом // Право и практика. – 2022. – № 1. – С. 140–148.Vildanova M. M. Nekotorye osobennosti zelenogo finansirovaniya i inykh zelenykh finansovykh instrumentov v Rossii i za rubezhom [Some Features of Green Financing and Other Green Financial Instruments in Russia and Abroad]. Pravo i praktika [Law and Practice], 2022, No. 1, pp. 140–148. (In Russ.).Горчаков В., Паничева С. Российский рынок ESG-облигаций: зима будет долгой. – М.: АКРА, 2024.Gorchakov V., Panicheva S. Rossiyskiy rynok ESG-obligatsiy: zima budet dolgoy [Russian ESG Bond Market: the Winter will be Long]. Moscow, AKRA, 2024. (In Russ.).Горчаков В., Паничева С. Российский рынок ESG-облигаций: период переосмысления. – М.: АКРА, 2024.Gorchakov V., Panicheva S. Rossiyskiy rynok ESG-obligatsiy: period pereosmysleniya [Russian ESG Bond Market: a Period of Rethinking]. Moscow, AKRA, 2024. (In Russ.).Дамианова А. Зеленое финансирование в России: создание возможностей для зеленых инвестиций. – М.: Группа Всемирного Банка, 2018.Damianova A. Zelenoe finansirovanie v Rossii: sozdanie vozmozhnostey dlya zelenykh investitsiy [Green Financing in Russia: Creating Opportunities for Green Investments]. Moscow, Gruppa Vsemirnogo Banka, 2018. (In Russ.).Дорофеев М. Л. Направления развития рынка зеленых облигаций в России в условиях международных санкций // Экономика. Налоги. Право. – 2023. – № 16. – С. 46–56.Dorofeev M. L. Napravleniya razvitiya rynka zelenykh obligatsiy v Rossii v usloviyakh mezhdunarodnykh sanktsiy [Directions for the Development of the Green Bond Market in Russia under International Sanctions]. Ekonomika. Nalogi. Pravo [Economy. Taxes. Law], 2023, No. 16, pp. 46–56. (In Russ.).Дык Н. Х. Развитие механизма зеленого финансирования в России в условиях экономических санкций 2022–2024 годов // Вестник Алтайской академии экономики и права. – 2024. – № 9. – С. 247–252.Dyk N. Kh. Razvitie mekhanizma zelenogo finansirovaniya v Rossii v usloviyakh ekonomicheskikh sanktsiy 2022–2024 godov [Development of the Green Financing Mechanism in Russia under the Economic Sanctions of 2022–2024]. Vestnik Altayskoy akademii ekonomiki i prava [Bulletin of the Altai Academy of Economics and Law], 2024, No. 9, pp. 247–252. (In Russ.).Жанахова Е. Л., Клаз А. Б. Будущее рынка устойчивого финансирования: на энтузиазме и ожидании гриниума. – М.: Эксперт РА, 2024.Zhanakhova E. L., Klaz A. B. Budushchee rynka ustoychivogo finansirovaniya: na entuziazme i ozhidanii griniuma [The Future of the Sustainable Financing Market: on Enthusiasm and Anticipation of Greenium]. Moscow, Ekspert RA, 2024. (In Russ.).Кочешнов А. С. Анализ и прогнозирование будущего состояния рынка устойчивого развития в России (на примере ESG-сектора) // Прогрессивная экономика. – 2022. – № 3. – С. 5–17.Kocheshnov A. S. Analiz i prognozirovanie budushchego sostoyaniya rynka ustoychivogo razvitiya v Rossii (na primere ESG-sektora) [Analysis and Forecasting of the Future State of the Sustainable Development Market in Russia (on the example of the ESG sector)]. Progressivnaya ekonomika [Progressive Economy], 2022, No. 3, pp. 5–17. (In Russ.).Кочнев А. А., Крикунов И. С., Крапухин Г. А. Развитие ESG-экономики в России: проблемы и тенденции в условиях санкций // Прогрессивная экономика. – 2023. – № 4. – С. 52–67.Kochnev A. A., Krikunov I. S., Krapukhin G. A. Razvitie ESG-ekonomiki v Rossii: problemy i tendentsii v usloviyakh sanktsiy [Development of the ESG Economy in Russia: Problems and Trends in the Context of Sanctions]. Progressivnaya ekonomika [Progressive Economy], 2023, No. 4, pp. 52–67. (In Russ.).Магомедова Г. М. Проблемы и предпосылки развития зеленого финансирования // Вестник Российского экономического университета имени Г. В. Плеханова. – 2023. – Т. 20. – № 2. – С. 47–54.Magomedova G. M. Problemy i predposylki razvitiya zelenogo finansirovaniya [Problems and Prerequisites for the Development of Green Financing]. Vestnik Rossiyskogo ekonomicheskogo universiteta imeni G. V. Plekhanova [Vestnik of the Plekhanov Russian University of Economics], 2023, Vol. 20, No. 2, pp. 47–54. (In Russ.).Макарова Е. А., Лысенко К. В., Смоловик Е. В. Рынок зеленых облигаций в новых условиях: финансовый пузырь или эффективный инструмент финансирования? // Современная мировая экономика. – 2023. – Т. 1. – № 3. – С. 75–95.Makarova E. A., Lysenko K. V., Smolovik E. V. Rynok zelenykh obligatsiy v novykh usloviyakh: finansoviy puzyr ili effektivniy instrument finansirovaniya? [Green Bond Market in the New Conditions: a Financial Bubble or an Effective Financing Instrument?]. Sovremennaya mirovaya ekonomika [The Modern World Economy], 2023, Vol. 1, No. 3, pp. 75–95. (In Russ.).Пискарев В. П. Будущее зеленого финансирования в России в условиях санкций // Бизнес. Образование. Право. – 2023. – № 2 (63). – С. 227–231.Piskarev V. P. Budushchee zelenogo finansirovaniya v Rossii v usloviyakh sanktsiy [The Future of Green Financing in Russia under Sanctions]. Biznes. Obrazovanie. Pravo [Business. Education. Law], 2023, No. 2 (63), pp. 227–231. (In Russ.).Самаева Е. В., Эвиева Б. Э., Эрдниева Э. В. Государственная политика развития зеленой экономики в Российской Федерации // Экономическая политика и финансовые ресурсы. – 2023. – Т. 2. – № 2. – С. 57–67.Samaeva E. V., Evieva B. E., Erdnieva E. V. Gosudarstvennaya politika razvitiya zelenoy ekonomiki v Rossiyskoy Federatsii [State Policy for the Development of a Green Economy in the Russian Federation]. Ekonomicheskaya politika i finansovye resursy [Economic Policy and Financial Resources], 2023, Vol. 2, No. 2, pp. 57–67. (In Russ.).Семенова Н. Н., Еремина О. И., Скворцова М. А. Зеленое финансирование в России: современное состояние и перспективы развития // Финансы: теория и практика. – 2020. – № 24. – С. 39–49.Semenova N. N., Eremina O. I., Skvortsova M. A. Zelenoe finansirovanie v Rossii: sovremennoe sostoyanie i perspektivy razvitiya [Green Financing in Russia: Current State and Development Prospects]. Finansy: teoriya i praktika [Finance: Theory and Practice], 2020, No. 24, pp. 39–49. (In Russ.).Халеев К. Х. Возможности создания зеленой экономики в России в условиях санкций // Экономика и управление: научно-практический журнал. – 2024. – № 2. – С. 44–49.Khaleev K. Kh. Vozmozhnosti sozdaniya zelenoy ekonomiki v Rossii v usloviyakh sanktsiy [Possibilities of Creating a Green Economy in Russia under Sanctions]. Ekonomika i upravlenie: nauchno-prakticheskiy zhurnal [Economy and Management: Scientific and Practical Journal], 2024, No. 2, pp. 44–49. (In Russ.).Koniagina M. Development of the Green Bonds Market for Financing Eco-Projects in Russia // E3S Web of Conferences. – 2023. – Vol. 371. – P. 1–8.Koniagina M. Development of the Green Bonds Market for Financing Eco-Projects in Russia. E3S Web of Conferences, 2023, Vol. 371, pp. 1–8.Shevtsov A., Posnaya E., Krichevets E. Dynamics of Green Finance in the Russian Federation // BIO Web of Conferences. – 2024. – Vol. 84. – P. 1–7.Shevtsov A., Posnaya E., Krichevets E. Dynamics of Green Finance in the Russian Federation. BIO Web of Conferences, 2024, Vol. 84, pp. 1–7.Tarkhanova E. A., Fricler A. V. Green Financing: Global Understandings and Russian Practices Review // Journal of New Economy. – 2020. – N 4. – P. 45–62.Tarkhanova E. A., Fricler A. V. Green Financing: Global Understandings and Russian Practices Review. Journal of New Economy, 2020, No. 4, pp. 45–62.

The authors declare that there are no conflicts of interest present.