vestreaВестник Российского экономического университета имени Г. В. ПлехановаVestnik of the Plekhanov Russian University of Economics2413-28292587-9251Plekhanov Russian University of Economics10.21686/2413-2829-2017-6-90-95vestrea-409Research ArticleФИНАНСЫ, ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ И КРЕДИТFINANCE, MONETARY CIRCULATION AND CREDITАНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ РОССИЙСКОГО ФОНДОВОГО РЫНКАANALYZING THE EFFICIENCY OF RUSSIAN STOCK MARKETОмранШадиOmranShadi

аспирант кафедры «Финансовые рынки»

Адрес: 117997, Москва, Стремянный пер., д. 36

Post-Graduate Student of the Department for ‘Finance Markets’

Address: 36 Stremyanny Lane, Moscow, 117997, Russian Federation

shadi.omran@mail.ruФГБОУ ВО «Российский экономический университет имени Г. В. Плеханова»РоссияPlekhanov Russian University of EconomicsRussian Federation201724012018069095Copyright © Омран Ш., 20182018Омран Ш.Omran S.Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://vest.rea.ru/jour/article/view/409

Гипотеза эффективности рынка является одной из центральных идей современной теории финансов. В статье анализируется ежедневная доходность индекса ММВБ с 2012 по 2017 г. путем тестирования случайного блуждания, чтобы определить, является ли российский фондовый рынок слабоэффективной формой. Эмпирическая проверка слабой формы эффективности рынка сделана с помощью расширенного теста Дики – Фуллера. В результате исследования было выявлено, что российский фондовый рынок не находится на слабом уровне эффективности (weak-form efficiency). Автор дает предложения, с тем чтобы сделать фондовый рынок более эффективным в России.

The hypothesis of market efficiency is one of the key ideas of today’s theory of finance. The article analyzes the daily profitability of MICEX index from 2012 to 2017 by testing casual roaming in order to find out whether Russian stock exchange is a weak - efficient form. The empiric testing of the weak form of market efficiency is conducted through the extended Diki – Fuller test. As a result it was found out that Russian stock exchange is not at the level of weak-form efficiency. The author puts forward recommendations aimed at making stock exchange in Russia more efficient.

фондовый рынокэффективностьслучайное блужданиерасширенный тест Дики – Фуллераstock exchangeefficiencycasual roamingextended Diki – Fuller testReferencesСеменкова Е. В. Управление финансовыми инвестициями: факторы инвестиционной привлекательности // Вестник Российского экономического университета имени Г. В. Плеханова. – 2016. – № 2 (86). – С. 77–88.Semenkova E. V. Upravlenie finansovymi investitsiyami: faktory investitsionnoy privlekatel'nosti [Managing Finance Investment: Factors of Investment Appeal]. Vestnik Rossiyskogo ekonomicheskogo universiteta imeni G. V. Plekhanova [Vestnik of the Plekhanov Russian University of Economics], 2016, No. 2 (86), pp. 77–88. (In Russ.).Abrosimova N., Dissanaike G., Linowski D. Testing Weak-Form Efficiency of the Russian Stock Market // EFA 2002 Berlin Meetings Presented Paper. – 2002. – URL: http://www.ssrn.com/abstract=302287Abrosimova N., Dissanaike G., Linowski D. Testing Weak-Form Efficiency of the Russian Stock Market. EFA 2002 Berlin Meetings Presented Paper, 2002. Available at: http://www.ssrn.com/abstract=302287Burton G., Malkiel A. Random Walk Down Wall Street. – New York : W. Norton & Co, 1973.Burton G., Malkiel A. Random Walk Down Wall Street. New York, W. Norton & Co, 1973.Fama E. Efficient Captal Markets: A review of Theory and Empirical Work // Journal of Finance. – 1970. – P. 25, 387–402.Fama E. Efficient Captal Markets: A review of Theory and Empirical Work. Journal of Finance, 1970, pp. 25, 387–402.Gupta P. K., Siddiqui Saif. Weak Form of Market Efficiency: Evidences from Selected NSE Indices. – URL: http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.1355103Gupta P. K., Siddiqui Saif. Weak Form of Market Efficiency: Evidences from Selected NSE Indices. Available at: http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.1355103Kane A., Marcus A., Investments. – 4th edition. – McGraw Hill, 1999.Kane A., Marcus A., Investments, 4th edition. McGraw Hill, 1999.Ross S., Westerfield R. Corporate Finance. – 6th edition. – McGraw Hill, 2002.Ross S., Westerfield R. Corporate Finance, 6th edition. McGraw Hill, 2002.Said, A., Harper A. The Efficiency of the Russian Stock Market: A Revisit of the Random Walk Hypothesis // Academy of Accounting and Financial Studies Journal. – 2015. – January.Said, A., Harper A. The Efficiency of the Russian Stock Market: A Revisit of the Random Walk Hypothesis. Academy of Accounting and Financial Studies Journal, 2015, January.

The authors declare that there are no conflicts of interest present.