vestreaВестник Российского экономического университета имени Г. В. ПлехановаVestnik of the Plekhanov Russian University of Economics2413-28292587-9251Plekhanov Russian University of Economics10.21686/2413-2829-2018-1-161-166vestrea-443Research ArticleМАРКЕТИНГ, ЛОГИСТИКА, СФЕРА УСЛУГMARKETING, LOGISTICS, SERVICE SECTORАНАЛИЗ ФАКТОРОВ ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКИ КОМПАНИЙ НА ПРИМЕРЕ ФИРМ ИНДЕКСА NASDAQ 100ANALYZING FACTORS OF DIVIDEND POLICY ILLUSTRATED BY COMPANIES OF NASDAQ 100 INDEXСавченкоЕвгений ОлеговичSavchenkoEugene O.

кандидат политических наук, доцент кафедры экономики промышленности РЭУ  им. Г. В. Плеханова

Адрес: ФГБОУ ВО «Российский экономический университет имени Г. В.  Плеханова», 117997, Москва, Стремянный пер., д. 36

PhD, Assistant Professor of the Department for Industrial Economics of the PRUE

Address: Plekhanov Russian University of Economics, 36  Stremyanny Lane, Moscow, 117997, Russian Federation

Savchenko.EO@rea.ruМоскалёваАнна АлексеевнаMoskalevaAnna A.

преподаватель департамента языковой подготовки Финансового университета при Правительстве Российской Федерации

Адрес: ФГБОУ ВО «Финансовый университет при Правительстве Российской  Федерации», 129164, Москва, ул. Кибальчича, д. 1

Lecturer of the Department for Language Training of the  Financial University under Government of Russian  Federation

Address: Financial University under Government of Russian  Federation, 1 Kibalchicha str., Moscow, 129164, Russian Federation

AAMoskalyova@fa.ruРоссийский экономический университет имени Г. В. ПлехановаРоссияPlekhanov Russian University of EconomicsRussian FederationФинансовый университет при Правительстве Российской ФедерацииРоссияFinancial University under Government of Russian FederationRussian Federation20181202201801161166Copyright © Савченко Е.О., Москалёва А.А., 20182018Савченко Е.О., Москалёва А.А.Savchenko E.O., Moskaleva A.A.Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://vest.rea.ru/jour/article/view/443

С точки зрения получения дохода дивидендная политика компании является важным фактором для инвесторов. Ее анализ проводится регулярно, однако он носит скорее  фрагментарный характер, в ряде случаев не отражая имеющих место изменений. Применительно к компаниям  технологического сектора ранее выдвинутые теоретические положения касательно дивидендной политики нуждаются в определенной корректировке. В статье проводится эмпирическая проверка (на основе  регрессионного анализа) связи между уровнем зрелости компании и размером  выплачиваемых ею дивидендов, что является одним из ключевых положений теории Г. и Л.  ДеАнджело. Отмечается, что сделанные выводы не подтвердили обоснованность использования указанных Г. и Л. ДеАнджело коэффициентов для объяснения дивидендной  политики. При этом авторами была предложена новая модель анализа определяющих ее  факторов, основным из которых является показатель чистой прибыли компании за год, предшествующий году выплаты дивидендов.

From the point of view of getting profits dividend policy is an important factor for investors. It is analyzed regularly, however it is  mainly fragmented and does not show changed taking place. As for  companies of technological sector earlier theoretical provisions  concerning dividend policy need certain corrections. The article  provides an empirical testing (based on regressive analysis) of the  link between the level of company maturity and the size o dividends paid by it, which is one of the key provisions of G. & L.  DeAngelo theory. It is pointed out that these conclusions did not  prove the idea of using indexes identified by G. & L. DeAngelo to  explain dividend policy. The authors put forward a new model of  analysis of factors, the main of them is the indicator of the company  net profit for the year previous to the year of paying dividends.

дивидендная политикапрактики дивидендных выплаттеория жизненного циклатеории дивидендных выплатрегрессионный анализdividend policypractice of dividend paymentstheory of life cycletheory of dividend paymentsregressive analysisReferencesГрэхем Б., Цвейг Дж. Разумный инвестор : пер. с англ. – М. : Вильямс, 2009.Grahem B., Zweig G. Razumnyy investor [Wise Investor], translated from English. Moscow, Vil'yams, 2009. (In Russ.).Комарова И. П. Проблемы трансформации организационного строения высокотехнологичных компаний // Вестник Российского экономического университета имени Г. В. Плеханова. – 2016. – № 6 (90). – С. 41–50.Komarova I. P. Problemy transformatsii organizatsionnogo stroeniya vysokotekhnologichnykh kompaniy [Transformation Problems of Organizational Structure of Hi-Tech Companies]. Vestnik Rossiyskogo ekonomicheskogo universiteta imeni G. V. Plekhanova [Vestnik of the Plekhanov Russian University of Economics], 2016, No. 6 (90), pp. 41–50. (In Russ.).Савченко Е. О. Информационная база обеспечения экономической безопасности предприятия // Вестник Российского экономического университета имени Г. В. Плеханова. – 2017. – № 5 (95). – С. 167–174.Savchenko E. O. Informatsionnaya baza obespecheniya ekonomicheskoy bezopasnosti predpriyatiya [Information Base of Ensuring Economic Security of the Enterprise]. Vestnik Rossiyskogo ekonomicheskogo universiteta imeni G. V. Plekhanova [Vestnik of the Plekhanov Russian University of Economics], 2017, No. 5 (95), pp. 167–174. (In Russ.).Трохов А. А. Эффективные бизнес-модели в менеджменте с учетом фактора риска // Вестник Российского экономического университета имени Г. В. Плеханова. – 2017. – № 6 (96). – С. 122–127.Trokhov A. A. Effektivnye biznes-modeli v menedzhmente s uchetom faktora riska [Effective Business Models in Management with Regard to Risk Factor]. Vestnik Rossiyskogo ekonomicheskogo universiteta imeni G. V. Plekhanova [Vestnik of the Plekhanov Russian University of Economics], 2017, No. 6 (96), pp. 122–127. (In Russ.).Aivazian V., Booth L., Cleary S. Do Emerging Market Firms Follow Different Dividend Policies from U. S. Firms? // Journal of Financial Research. – 2003. – Vol. 26. – N 3. – P. 371– 387.Aivazian V., Booth L., Cleary S. Do Emerging Market Firms Follow Different Dividend Policies from U. S. Firms? Journal of Financial Research, 2003, Vol. 26, Nо. 3, рр. 371–387.Baker M., Wurgler J. A Catering Theory of Dividends // Journal of Finance. – 2004. – Vol. 59. – P. 1125–1165.Baker M., Wurgler J. A Catering Theory of Dividends. Journal of Finance, 2004, Vol. 59, pp. 1125–1165.Bhattacharya S. Imperfect Information, Dividend Policy, and ′The Bird in the Hand′ Fallacy // The Bell Journal of Economics. – 1979. – Vol. 10. – N 1. – P. 259–270.Bhattacharya S. Imperfect Information, Dividend Policy, and ′The Bird in the Hand′ Fallacy. The Bell Journal of Economics, 1979, Vol. 10, No. 1, pp. 259–270.DeAngelo H., DeAngelo L., Skinner D. Are Dividends Disappearing? Dividend Concentration and the Consolidation of Earnings // Journal of Financial Economics. – 2004. –DeAngelo H., DeAngelo L., Skinner D. Are Dividends Disappearing? Dividend Concentration and the Consolidation of Earnings. Journal of Financial Economics, 2004, Vol. 72, pp. 425–456.Vol. 72. – P. 425–456.DeAngelo H., DeAngelo L., Stulz M. Dividend Policy and the Earned/Contributed Capital Mix: a Test of the Life-Cycle Theory. Journal of Economics, 2006, Vol. 81, pp. 227–254.DeAngelo H., DeAngelo L., Stulz M. Dividend Policy and the Earned/Contributed Capital Mix: a Test of the Life-Cycle Theory // Journal of Economics. – 2006. – Vol. 81. – P. 227–254.Easterbrook F. Two Agency-Cost Explanations of Dividends. The American Economic Review, 1984, Vol. 74, No. 4, pp. 650–659.Easterbrook F. Two Agency-Cost Explanations of Dividends // The American Economic Review. – 1984. – Vol. 74. – N 4. – P. 650–659.Fama E., French K. Disappearing Dividends: Changing Firm Characteristics or Lower Propensity to Pay? Journal of Financial Economics, 2001, Vol. 60, pp. 3–43.Fama E., French K. Disappearing Dividends: Changing Firm Characteristics or Lower Propensity to Pay? // Journal of Financial Economics. – 2001. – Vol. 60. – P. 3–43.Lintner J. Distribution of Incomes of Corporations Among Dividends, Retained Earnings, and Taxes. American Economic Review, 1956, Vol. 46, pp. 97–113.Lintner J. Distribution of Incomes of Corporations Among Dividends, Retained Earnings, and Taxes // American Economic Review. – 1956. – Vol. 46. – P. 97–113.Miller M., Modigliani F. Dividend Policy, Growth, and the Valuation of Shares. The Journal of Business, 1961, Vol. 34, No. 4, pp. 411–433.Miller M., Modigliani F. Dividend Policy, Growth, and the Valuation of Shares // The Journal of Business. – 1961. – Vol. 34. – N 4. – P. 411–433.Poterba J., Summers L. Dividend Taxes, Corporate Investment, and ‘Q’. Journal of Public Economics, 1983, Vol. 22, No. 2, pp. 135–167.Poterba J., Summers L. Dividend Taxes, Corporate Investment, and ‘Q’ // Journal of Public Economics. – 1983. – Vol. 22. – N 2. – P. 135–167.Poterba J., Summers L. Dividend Taxes, Corporate Investment, and ‘Q’ // Journal of Public Economics. – 1983. – Vol. 22. – N 2. – P. 135–167.

The authors declare that there are no conflicts of interest present.