ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ И ИНСТРУМЕНТАРИЙ ОЦЕНКИ ЛИКВИДНОСТИ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ В ЗАДАЧАХ ПОРТФЕЛЬНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ


https://doi.org/10.21686/2413-2829-2017-6-71-79

Полный текст:


Аннотация

В статье обоснован подход к содержанию и методам оценки ликвидности финансовых активов, включаемых в портфель инвестора (профессионального институционального участника рынка или неинституционального), представлен их сравнительный анализ, включающий как феномен ликвидности, так и методы ее оценки на основе рыночной информации. В качестве перспективного и актуального для развивающихся финансовых рынков предложено рассматривать подход, основанный на использовании расширенно-го набора показателей ликвидности, включающего срочность, глубину и упругость, плотность и объем сделок с активом. Многомерные оценки ликвидности позволяют по-лучать более точные ее значения по сравнению с одномерными. Это актуализирует про-блематику совершенствования традиционных и разработки оригинальных моделей и методов оценки ликвидности финансовых активов, используемой далее в критериях и ограничениях моделей портфельного инвестирования.

Об авторе

Дарья Андреевна Быстрова
ФГБОУ ВО «Российский экономический университет имени Г. В. Плеханова»
Россия

аспирантка факультета математической экономики, статистики и информатики

Адрес: 117997, Москва, Стремянный пер., д. 36



Список литературы

1. Антиколь А. М., Халиков М. А. Учет фактора ликвидности в задачах портфельного инвестирования // Методы количественных исследований процессов модернизации экономики и социальной сферы России : материалы Международной научно-практической конференции, посвященной 105-летию РЭУ им. Г. В. Плеханова. 15– 16 марта 2012 г. – М., 2012. – С. 268–277.

2. Acker D., Stalker M., Tonks I. Daily Closing Inside Spreads and Trading Volumes around Earnings Announcements // Journal of Business Finance& Accounting. – 2002. – N 29 (9-10). – P. 1149–1179.

3. Amihud Y. Liquidity and Stock Returns: Cross-Section and Time-Series Effects // Journal of Financial Markets. – 2002. – N 5. – P. 31–56.

4. Atkins A. B., Dyl E. A.Transactions Costs and Holding Periods for Common Stocks // The Journal of Finance. – 1997. – Vol. 52 (1). – P. 309–325.

5. Black J. R., Pradeep K. The Pricing of Different Dimensions of Liquidity: Evidence from Government Guaranteed Bank Bonds // CFR Working Paper. – 2015. – N 15-10. – P. 15–25.

6. Demsetz H. The Cost of Transacting // The Quarterly Journal of Economics. – 1968. – Vol. 82 (1). – P. 33–53.

7. Dick-Nelsen J., Feldhutter P., Lando F. Corporate Bond Liquidity before and after the Onset of the Subprime Crisis // Journal of Financial Economics. – 2012. – N 103. – P. 471–492.

8. Fleming M. J. Measuring Treasury Market Liquidity // Economic Policy Review. – 2003. – Vol. 9 (3). – P. 83–108.

9. Gabrielsen A., Massimiliano M., Zagaglia P. Measuring Market Liquidity: An Introductory Survey. – Bologna : Dipartimento di Scienze economiche DSE, 2011.

10. Gebhardt W., Hvidkjaer S., Swaminathan B. The Cross–Section of Expected Corporate Bond Returns: Betas or Characteristics // Journal of Financial Economics. – 2005. – Vol. 75. – P. 85–114.

11. Hasbrouck J. Measuring the Information Content of Stock Trades // The Journal of Finance. – 1991. – Vol. 46 (1). – P. 179–207.

12. Holmström B., Tirole J. Inside and Outside Liquidity. – MIT Press, 2010. – URL: http://library.fa.ru/files/Tirole-Inside.pdf (accessed 17.09.2017).

13. Keynes J. The Liquidity Trap, and the Gold Standard: A Possible // Journal of Post Keynesian Economics. – 1995. – P. 96–291.

14. Kyle A. S. Continuous Auctions and Insider Trading // Econometrica. – 1985. – Vol. 53 (6). – P. 1315–1335.

15. McCulloch J. An Estimate of the Liquidity Premium // Journal of Political Economy. – 1975. – Vol. 83. – N I. – P. 95–119.

16. Nikolaou K. Liquidity (risk) Concepts: Definitions and Interactions // ECB Working Paper Series. – 2009. – N 1008.

17. Sarig O., Warga A. Bond Price Data and Bond Market liquidity // Journal of Financial and Quantitative Analysis. – 1989. – Vol. 3. – P. 367–378.

18. Sarr A., Lybek T. Measuring Liquidity in Financial Markets // IMF Working Paper. – 2002. – N 02/232. – P. 38.

19. Wang M., Kong D. Liquidity and Asset Pricing in the Chinese Stock Market // China Finance Review International. – 2011. – Vol. 1 (1). – P. 57–77.


Дополнительные файлы

Для цитирования: Быстрова Д.А. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ И ИНСТРУМЕНТАРИЙ ОЦЕНКИ ЛИКВИДНОСТИ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ В ЗАДАЧАХ ПОРТФЕЛЬНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ. Вестник Российского экономического университета имени Г. В. Плеханова. 2017;(6):71-79. https://doi.org/10.21686/2413-2829-2017-6-71-79

For citation: Bystrova D.A. THEORETICAL APPROACHES AND TOOLS OF ESTIMATING THE LIQUIDITY OF FINANCE ASSETS IN PORTFOLIO INVESTMENT TASKS. Vestnik of the Plekhanov Russian University of Economics. 2017;(6):71-79. (In Russ.) https://doi.org/10.21686/2413-2829-2017-6-71-79

Просмотров: 36

Обратные ссылки

  • Обратные ссылки не определены.


Creative Commons License
Контент доступен под лицензией Creative Commons Attribution 4.0 License.


ISSN 2413-2829 (Print)
ISSN 2587-9251 (Online)