ФОРМИРОВАНИЕ ФОНДОВОГО ПОРТФЕЛЯ МЕТОДОМ ИНВЕСТИЦИОННОГО РЕЙТИНГА

За пять последних лет капитализация акционерных обществ России выросла почти в 2 раза, а главный показатель развития фондового рынка индекс ММВБ – более чем в 1,5 раза.  Несмотря на подобные благоприятные условия для развития портфельного инвестирования,  ПИФы, объектом инвестиций которых служат акции, показывают низкую эффективность. За  2015 год прирост доходности инвестиционных фондов в среднем показал 30,82%, в то  время как индекс ММВБ вырос на 28,72%. Если учесть, что комиссии при покупке и  погашении пая достигают 3,5%, а при покупке биржевого инвестиционного фонда – 1%, то  доходность вкладчика, доверившего свои средства в активное управление инвестиционной компанией или просто инвестировавшего в индекс, будет равной. Поэтому рынок ценных  бумаг нуждается в поиске эффективных методов и алгоритмов создания фондового  портфеля, так как ожидания инвестора в получении доходности оправдываются только при  грамотном выборе инвестиционных объектов. В статье предложен новый экспресс-метод  отбора акций в портфель, названный методом инвестиционного рейтинга. Данный метод  основан на построении логистической регрессии. Он позволяет при помощи запрограммированного алгоритма провести анализ стоимости акций всех эмитентов,  учитывая не только основные характеристики акций (риск и доходность), но и влияние  иных переменных, связанных как с финансово-хозяйственной деятельностью эмитента, так  и с его рыночными показателями. Авторами описан экономико-математический аспект процесса присвоения инвестиционного балла и проведена апробация метода  инвестиционного рейтинга на российском рынке ценных бумаг.

1. Аленинская Е. И., Рябов Ю. П. Применение сравнительного подхода к оценке стоимости акций на основе фундаментального анализа: поиск наиболее привлекательных для инвестирования акций в нефтегазовом секторе России // Социально-экономические явления и процессы. – 2013. – № 5. – С. 23–30.

2. Галанов В. А. Равновесная цена биржевого опциона // Вестник Российского экономического университета имени Г. В. Плеханова. – 2016. – № 4 (88). – С. 46–55.

3. Галанов В. А. Сущность акции // Вестник Российского экономического университета имени Г. В. Плеханова. – 2014. – № 8 (74). – С. 24–37.

4. Климентьева О. В., Милосердова М. А. Логистическая регрессия и ROC-анализ в скоринге // Международный студенческий научный вестник : труды студенческого научного форума. – М. : Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, 2015. – С. 3–9.

5. Gini C. Variabilità e mutabilità. Reprinted in Memorie di metodologicastatistica // International Journal of Statistics «Metron». – 2005. – N 63. – P. 3–38.

6. Sainio S. Performance of Value and Momentum Strategies in the Swedish Stock Market. – Lappeenranta : University of Technology, 2016.