ЭВОЛЮЦИЯ ВЫСОКОЧАСТОТНОЙ ТОРГОВЛИ


https://doi.org/10.21686/2413-2829-2018-2-30-38

Полный текст:


Аннотация

Современная биржевая торговля с использованием компьютерных алгоритмов (или высокочастотных роботов), самостоятельно принимающих торговые решения и функционирующих без вмешательства человека, становится обыденностью. Развитию высокочастотной торговли способствовало интенсивное технологическое совершенствование финансовых рынков, благодаря чему трансформировались способы осуществления торговых операций. В связи с развитием технологий скорость, с которой высокочастотные роботы стали совершать операции, за последние два десятилетия существенно увеличилась. Большинство исследований, посвященных оценке влияния высокочастотной торговли, отмечают широкое распространение последней и, как следствие, существенный рост ее рыночной доли, особенно на фондовых рынках. Вместе с тем проблемой многих исследований является ограниченный анализ не только причин популяризации высокочастотной торговли, но и предпосылок ее эволюции. Кроме этого, многие исследователи упускают из вида тот факт, что развитию высокочастотной торговли способствовала не столько технологическая эволюция компьютерных систем, сколько законодательное регулирование, прежде всего в США. Высокочастотная торговля впервые получила свое развитие именно на фондовом рынке США, и по сегодняшний день он является едва ли не единственным ньюсмейкером в данной области. В статье представлен обзор основных этапов развития биржевой торговли, способствующих становлению и эволюции высокочастотной торговли, отражены законодательные инициативы, ставшие причиной ее популяризации. Представлены аргументы за и против высокочастотной торговли, а также дан анализ современных законодательных инициатив, позволивший выявить потенциальную тенденцию, направленную на развитие систем регулирования действий высокочастотных роботов.


Об авторах

Ольга Алексеевна Гришина
Российский экономический университет имени Г. В. Плеханова
Россия

экономических наук, профессор кафедры финансов и цен

117997, Москва, Стремянный пер., д. 36



Руслан Рушанович Искяндяров
Российский экономический университет имени Г. В. Плеханова
Россия

аспирант кафедры «Финансовые рынки»

117997, Москва, Стремянный пер., д. 36



Список литературы

1. Искяндяров Р. Р. Концептуальные подходы к идентификации высокочастотной биржевой торговли // Вестник Российского экономического университета имени Г. В. Плеханова. – 2017. – № 3 (93). – С. 66–74.

2. Льюис М. Flash Boys: Высокочастотная революция на Уолл-стрит = Flash Boys: A Wall Street Revolt. – М. : Альпина Паблишер, 2015.

3. Aldridge I., Krawciw S. Real-Time Risk: What Investors Should Know About Fintech, High-Frequency Trading and Flash Crashes. – Hoboken, New Jersey : John Wiley & Sons, Inc., 2017.

4. Are High-Frequency Traders Anticipating the Order Flow? Cross-Venue Evidence from the UK Market. – URL: https://www.fca.org.uk/publication/occasional-papers/occasionalpaper-16.pdf (дата обращения: 01.03.2017).

5. Bats Receives SEC Approval for Client Suspension Rule. – URL: http://cdn.batstrading.com/resources/press_releases/Bats-Client-Suspension-Rule-ApprovalFINAL.pdf (дата обращения: 01.03.2017).

6. Copeland T. E., Galai D. Information Effects on the Bid-Ask Spread // The Journal of Finance. – 1983. – Vol. 38. – N 5. – URL: http://dx.doi.org/10.1111/j.1540-6261.1983.tb03834.x (дата обращения: 01.03.2017).

7. How Speed Traders Are Changing Wall Street: Steve Kroft Gets A Rare Look Inside the Secretive World of ‘High-Frequency Trading‘. – URL: http://www.cbsnews.com/stories/ 2010/10/07/60minutes/main6936075.shtml (дата обращения: 01.03.2017).

8. International Exchange Group. – URL: https://www.sec.gov/rules/final/34-43217.htm (дата обращения: 01.03.2017).

9. Investment Trust and Investment Companies. – Part 1. Report of the Securities and Exchange Commision. – Washington, 1939. – URL: http://www.jstor.org./pss/1117833 (дата обращения: 01.03.2017).

10. U. S. Securities Exchange Act of 1934. – URL: https://www.sec.gov/about/ laws/sea34.pdf (дата обращения: 01.03.2017).

11. Unlisted Trading Privileges. – URL: https://www.sec.gov/rules/final/34-43217.htm (дата обращения: 10.01.2018).


Дополнительные файлы

Для цитирования: Гришина О.А., Искяндяров Р.Р. ЭВОЛЮЦИЯ ВЫСОКОЧАСТОТНОЙ ТОРГОВЛИ. Вестник Российского экономического университета имени Г. В. Плеханова. 2018;(2):30-38. https://doi.org/10.21686/2413-2829-2018-2-30-38

For citation: Grishina O.A., Iskyandyarov R.R. EVOLUTION OF HIGH-FREQUENCY TRADE. Vestnik of the Plekhanov Russian University of Economics. 2018;(2):30-38. (In Russ.) https://doi.org/10.21686/2413-2829-2018-2-30-38

Просмотров: 113

Обратные ссылки

  • Обратные ссылки не определены.


Creative Commons License
Контент доступен под лицензией Creative Commons Attribution 4.0 License.


ISSN 2413-2829 (Print)
ISSN 2587-9251 (Online)