Особенности оценки финансовой эффективности сделок слияний и поглощений на российском рынке
https://doi.org/10.21686/2413-2829-2019-4-40-53
Аннотация
В настоящее время для России сделки слияний и поглощений (merger and acquisition - M & A) не теряют свою актуальность из-за необходимости поиска дополнительных источников финансирования на российском рынке капиталов, повышения финансовой стабильности и устойчивости российской экономики и финансового рынка. В статье исследованы вопросы оценки финансовой эффективности сделок слияний и поглощений, выявлены определяющие факторы эффективности механизма проведения сделок слияний и поглощений с публичными компаниями-покупателями, а также разработаны рекомендации, направленные на повышение эффективности механизма слияний и поглощений на рынке. Кроме того, авторами рассмотрены и выделены преимущества и недостатки каждого из методов финансирования сделок слияний и поглощений, разработана методология оценки и расчетная модель оценки финансовой эффективности разных способов финансирования сделок слияний и поглощений, даны рекомендации по выбору способов финансирования на основе обоснования выбора мультипликаторов в рамках разработанной авторами расчетной модели оценки. Проведено тестирование на пригодность применения этой модели путем ее расчета для двух завершенных в 2018 г. сделок слияний и поглощений.
Об авторах
Е. М. Петрикова
Российский экономический университет имени Г.В. Плеханова
Россия
Россия
Елена Михайловна Петрикова - доктор экономических наук, профессор кафедры финансов и цен РЭУ им. Г. В. Плеханова.
117997, Москва, Стремянный пер., д. 36
Л. А. Кошкарева
Российский экономический университет имени Г.В. Плеханова
Россия
Россия
Людмила Александровна Кошкарева - главный специалист технической дирекции АО «Объединенная энергетическая компания».
115035, Москва, Раушская набережная, д. 8
Список литературы
1. Бабенко И. А. Классификация слияний и поглощений в зависимости от синергетического эффекта // Наука и бизнес: пути развития. - 2015. - № 6 (48). - С. 49-53.
2. Бабенко И. А, Бадюков В. Ф. Оценка экономического эффекта при слияниях и поглощениях // Вестник Тихоокеанского государственного университета. - 2015. -№ 2 (37). - С. 185-190.
3. Гохан П. А. Слияния, поглощения и реструктуризация компаний. - М. : Альпина Паблишер, 2017.
4. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов. - М. : Альпина Паблишер, 2018.
5. Петрикова Е. М. Мезонинный кредит как альтернатива проектного финансирования инвестиционных проектов / / Финансы и кредит. - 2013. - № 28 (556). - С. 39-47.
6. Противодействие недружественным поглощениям / Н. Д. Бут, И. С. Викторов, Д. А. Звягинцев и др. - М. : Олма-пресс, 2006.
7. Рудык Н. Б. Конгломеративные слияния и поглощения: Книга о пользе и вреде непрофильных активов. - М. : Зона ИК, 2003.
8. Тарачев В. А., Петрикова Е. М. Выпуск инфраструктурных облигаций как новая форма привлечения финансирования инвестиционных проектов // Белорусский экономический журнал. - 2015. - № 1 (70). - С. 15-29.
9. Шура П. Слияния и поглощения: путеводитель по рынку профессиональных услуг. - М. : Альпина Бизнес Букс, 2014.
10. Basel Committee on Banking Supervision, Basel III: Finalising post-crisis reforms, December 2017. - URL: www.bis.org/bcbs/publ/d424.pdf
Рецензия
Для цитирования:
Петрикова Е.М., Кошкарева Л.А. Особенности оценки финансовой эффективности сделок слияний и поглощений на российском рынке. Вестник Российского экономического университета имени Г. В. Плеханова. 2019;(4):40-53. https://doi.org/10.21686/2413-2829-2019-4-40-53
For citation:
Petrikova E.M., Koshkareva L.A. Specific Features of Assessing Finance Efficiency of Deals on Russian M & A Market. Vestnik of the Plekhanov Russian University of Economics. 2019;(4):40-53. (In Russ.) https://doi.org/10.21686/2413-2829-2019-4-40-53
Просмотров:
556
Послать статью по эл. почте 