Риск сокращения нефтегазовых доходов – краткосрочное воздействие тарифных войн или закат рентной модели

   Настоящее исследование посвящено анализу роли нефтяной ренты в российской экономике и финансовой системе, а также выявлению системных ограничений, обусловленных сохраняющейся зависимостью страны от экспорта углеводородов. В основе работы лежит историко-экономический и макроаналитический подходы, позволяющие проследить трансформацию механизма экономического роста России от мобилизационной модели Советского Союза к современной модели Российской Федерации, в которой энергоресурсы выполняют функцию источника капитала. Исторически в условиях отсутствия достаточного объема частных накоплений и ограниченных возможностей финансовых институтов поступления от экспорта энергоресурсов стали основой формирования доходной части бюджетов бюджетной системы Российской Федерации, источником реализации инвестиционных проектов и надежным обеспечением долгосрочной социально-экономической стабильности. Однако падение цен на нефть весной 2025 г., вызванное внешнеэкономическими факторами (развязанной торговой войной США с установлением рекордно высоких таможенно-тарифных ограничений и симметричным ответом стран-контрагентов, ростом предложения нефти со стороны стран ОПЕК+, общим снижением спроса на традиционные энергоносители), обнажает уязвимость существующей финансовой и в целом макроэкономической конструкции. Проведенный анализ исполнения федерального бюджета России за первый квартал 2025 г. показывает резкий рост дефицита, падение нефтегазовых доходов, а также сокращение ликвидной части Фонда национального благосостояния. Все это в совокупности создает угрозу устойчивости финансовой системы России. Существующие компенсаторные меры – налоговая донастройка, валютные интервенции, оперативное перераспределение расходов – стоит рассматривать как краткосрочные. Без структурной трансформации и снижения рентной зависимости российская экономика рискует войти в фазу затяжной стагнации. В заключение данного исследования подчеркивается необходимость институциональных реформ, укрепления позитивного инвестиционного климата и перехода к модели накопления, основанной преимущественно на внутреннем капитале, а не на экспортной ренте.

1. Восканян Р. О. Уязвимость финансовой системы в условиях ограниченного движения капитала // Институты и механизмы инновационного развития: мировой опыт и российская практика : сборник статей 14-й Международной научно-практической конференции. Курск, 24 октября 2024 года. – Курск : Университетская книга, 2024. – С. 107–110.

2. Лещинская А. Ф., Романченко О. В. Совершенствование финансового механизма на основе цифровых технологий для стимулирования экономики после последствий пандемии с учетом реальных императивов // Плехановский научный бюллетень. – 2022. – № 2 (22). – С. 5–14.

3. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2025 год и период 2026 и 2027 годов. – URL: https://cbr.ru/about_br/publ/ondkp/on_2025_2027

4. Современный системный менеджмент / П. В. Журавлев, М. Н. Кулапов, И. А. Кокорев и др. – М.: ФГБОУ ВО «РЭУ им. Г. В. Плеханова», 2023.

5. Спотовая цена сырой нефти Urals. – URL: https://ru.investing.com/commodities/crude-oil-urals-spot-futures-historical-data