Доступ открыт Открытый доступ  Доступ закрыт Только для подписчиков

Особенности оценки финансовой эффективности сделок слияний и поглощений на российском рынке


https://doi.org/10.21686/2413-2829-2019-4-40-53

Полный текст:


Аннотация

В настоящее время для России сделки слияний и поглощений (merger and acquisition - M & A) не теряют свою актуальность из-за необходимости поиска дополнительных источников финансирования на российском рынке капиталов, повышения финансовой стабильности и устойчивости российской экономики и финансового рынка. В статье исследованы вопросы оценки финансовой эффективности сделок слияний и поглощений, выявлены определяющие факторы эффективности механизма проведения сделок слияний и поглощений с публичными компаниями-покупателями, а также разработаны рекомендации, направленные на повышение эффективности механизма слияний и поглощений на рынке. Кроме того, авторами рассмотрены и выделены преимущества и недостатки каждого из методов финансирования сделок слияний и поглощений, разработана методология оценки и расчетная модель оценки финансовой эффективности разных способов финансирования сделок слияний и поглощений, даны рекомендации по выбору способов финансирования на основе обоснования выбора мультипликаторов в рамках разработанной авторами расчетной модели оценки. Проведено тестирование на пригодность применения этой модели путем ее расчета для двух завершенных в 2018 г. сделок слияний и поглощений.


Об авторах

Е. М. Петрикова
Российский экономический университет имени Г.В. Плеханова
Россия

Елена Михайловна Петрикова - доктор экономических наук, профессор кафедры финансов и цен РЭУ им. Г. В. Плеханова.

117997, Москва, Стремянный пер., д. 36



Л. А. Кошкарева
Российский экономический университет имени Г.В. Плеханова
Россия

Людмила Александровна Кошкарева - главный специалист технической дирекции АО «Объединенная энергетическая компания».

115035, Москва, Раушская набережная, д. 8



Список литературы

1. Бабенко И. А. Классификация слияний и поглощений в зависимости от синергетического эффекта // Наука и бизнес: пути развития. - 2015. - № 6 (48). - С. 49-53.

2. Бабенко И. А, Бадюков В. Ф. Оценка экономического эффекта при слияниях и поглощениях // Вестник Тихоокеанского государственного университета. - 2015. -№ 2 (37). - С. 185-190.

3. Гохан П. А. Слияния, поглощения и реструктуризация компаний. - М. : Альпина Паблишер, 2017.

4. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов. - М. : Альпина Паблишер, 2018.

5. Петрикова Е. М. Мезонинный кредит как альтернатива проектного финансирования инвестиционных проектов / / Финансы и кредит. - 2013. - № 28 (556). - С. 39-47.

6. Противодействие недружественным поглощениям / Н. Д. Бут, И. С. Викторов, Д. А. Звягинцев и др. - М. : Олма-пресс, 2006.

7. Рудык Н. Б. Конгломеративные слияния и поглощения: Книга о пользе и вреде непрофильных активов. - М. : Зона ИК, 2003.

8. Тарачев В. А., Петрикова Е. М. Выпуск инфраструктурных облигаций как новая форма привлечения финансирования инвестиционных проектов // Белорусский экономический журнал. - 2015. - № 1 (70). - С. 15-29.

9. Шура П. Слияния и поглощения: путеводитель по рынку профессиональных услуг. - М. : Альпина Бизнес Букс, 2014.

10. Basel Committee on Banking Supervision, Basel III: Finalising post-crisis reforms, December 2017. - URL: www.bis.org/bcbs/publ/d424.pdf


Дополнительные файлы

Для цитирования: Петрикова Е.М., Кошкарева Л.А. Особенности оценки финансовой эффективности сделок слияний и поглощений на российском рынке. Вестник Российского экономического университета имени Г. В. Плеханова. 2019;(4):40-53. https://doi.org/10.21686/2413-2829-2019-4-40-53

For citation: Petrikova E.M., Koshkareva L.A. Specific Features of Assessing Finance Efficiency of Deals on Russian M & A Market. Vestnik of the Plekhanov Russian University of Economics. 2019;(4):40-53. (In Russ.) https://doi.org/10.21686/2413-2829-2019-4-40-53

Просмотров: 31

Обратные ссылки

  • Обратные ссылки не определены.


Creative Commons License
Контент доступен под лицензией Creative Commons Attribution 4.0 License.


ISSN 2413-2829 (Print)
ISSN 2587-9251 (Online)